★每日债市参考(07.26)
每日债市参考
【今日关注】
1、国务院总理*菊日前表示，当前要根据国民经济的发展态势和宏观调控需要，切实加强对国际国内经济金融形势的跟踪、分析和研究，进一步提高前瞻性、预见性和准确性。
2、人民周三刊登新华社特约评论员文章称，上半年国民经济总体形势是好的，出现了一些新的积极变化，但是固定资产投资增长过快并呈加剧之势，特别是新开工项目增加过多，是经济运行中的一个突出问题，严格控制新开工项目是当务之急。
3、昨日结束的中国人民银行分支行行长座谈会提出，要切实搞好金融宏观调控，维护人民币币值稳定和金融稳定，防止恶性通货膨胀。
4、国家发展和改革委员会发布通知称，要求从严控制新建项目特别是高耗能项目，坚决取消违规出台的优惠电价等*策措施。
5、中国证券报称，中国国家发展与改革委员会秘书长韩永文表示，按照中央的部署，加强和改善宏观调控的一些详细方案将陆续出台。
6、中国人民银行研究局副局长张涛表示，如果形势变的恶劣，还会进一步采取紧缩措施。
7、昨日中国人民银行在公开市场招标发行100亿元1年期央行票据，发行价格为97.28元，参考收益率为2.7961%，同时还进行了100亿元7天期正回购操作，中标利率为2.20%。
【市场评述】
银行间现券市场——悲观预期不减，市场空头气氛浓重
周二，银行间债市仍然保持浓厚的空头气氛。上午人民银行在公开市场招标发行了100亿元一年期央行票据。市场机构的悲观预期以及前期六个月国债招标结果影响了本期央票的投标情况。结果显示本期央票中标收益率上升至2.7961％，较上周上升9个基点，中标价格97.28元。一级市场收益率走高反过来又加重了二级市场的空头气氛。市场抛盘继续涌现，各券收益率继续上行，收益率曲线平坦化的趋势更加明显，目前三年期金融债收益率上升至3.15％水平。市场机构对央行其他紧缩性措施的出台依然怀有强烈预期。
交易所现券市场——国债指数小幅反弹
与银行间市场不同，交易所国债市场小幅度反弹。上证国债指数收盘报109.321点，全天上涨了0.084点，但是全天成交量继续萎缩至1.7亿元。从盘面情况看，多数债券品种反弹，但是由于成交量寥寥，导致其指数上涨并不具有代表性。
银行间资金市场——隔夜回购利率继续上扬
周二，由于市场资金趋紧，公开市场回购量继续减少，7天正回购发行量为100亿，中标利率为2.2％，与上周中标利率一致。当日，回购利率涨跌互现。隔夜回购利率突破2.40％的关口，收于2.427％，比上一交易日上行2.4BP。同时，较长期的R014品种下降7.32BP，收于3.0％。该品种利率的下行可能是部分机构以7天回购的价格融出不足14天的资金所导致。全天市场共成交1211亿，全国性商行融入占比为35.28％。居高不下的大行融入占比揭示了并不乐观的资金面前景。
【后势预测】
近期管理层各个部门均表示要继续加强和改善宏观调控，这预示着持续已久的宏观调控在近期会被继续强化，这对于债券市场构成一定的压制，预计债券市场的收益率会继续走高，投资者谨慎观望为好。
【参考收益率】
国债期限结构
剩余年限 1年 2年 3年 4年 5年 6年 7年
20060104 1.69 1.76 2.1 2.33 2.47 2.6 2.74
20060725 2.2 2.32 2.5 2.65 2.81 2.87 2.95
金融债期限结构
剩余年限 0.25年
0.5年 1年 2年 3年 4年 5年
20060104 1.62
1.76 1.88 2.12 2.36 2.54 2.71
20060725 2.58
2.75 2.85 2.96 3.1 3.27 3.43
【人民币市场行情】
●
银行间市场回购交易行情
品种
R001 R007 R014 R021 R1M
加权平均利率 2.426 2.673 3.001 3.117 3.251
●
银行间市场拆借交易行情
品种
IBO001 IBO007
IBO014 IBO021
加权平均利率 2.468 2.702
2.717 -
●
上海证券交易所主要国债交易行情
品种 剩余年限 收盘净价
涨跌值
收益率
20国债10 1.6
99.9 -0.15
2.6973
02国债14 1.6
99.88 -0.05
2.7272
04国债03 3.1
105.07 -0.04
2.4754
03国债01 3.9
99.71 0.04
2.7438
04国债04 5.1
109.04 -0.06
2.8575
04国债07 5.3
108.83 0.03
2.7509
03国债08 7.4
97.06 0.05
3.491
03国债03 17.1
96.11 0.16
3.7136
●
上海证券交易所回购交易行情
品种
R001 R007 R014 R028 R091
收盘利率 1.41 2.03 2.905 3.345 2.2
●
主要指数变化情况
品种
指数 涨跌值 涨跌幅
上证国债指数 109.321 0.084
0.08
上证综合指数 1685.461 19.517 1.17
深证成份指数 4228.56 45.28
1.08
免责声明： 每日债市参考由中国银行交易中心提供，其所载信息皆来源于已公开的资料或中心人员的个人分析，但我中心不保证上述信息的完整与准确性，中国银行交易中心不因使用本报告而产生的一切后果承担责任，只以此作为与客户和同业机构的信息交流与参考。